El holding dueño de Changomás encabezaría las negociaciones con una oferta que podría alcanzar los US$ 800 millones.
Tras más de seis meses de negociaciones, el grupo GDN, liderado por Francisco de Narváez, quedó posicionado como el principal candidato para adquirir la operación local de Carrefour. La propuesta presentada por el holding que controla Changomás es la más alta entre las recibidas hasta el momento y supera con holgura a las ofertas de otros interesados.
La oferta de GDN se ubica en torno a los US$ 675 millones, aunque, según la valuación final de algunos componentes de la operación, podría escalar hasta US$ 800 millones. De este modo, se posiciona por encima de las propuestas presentadas por el fondo estadounidense Klaff Realty —accionista de la cadena uruguaya Tienda Inglesa— y por el grupo peruano Intercorp, cuya oferta se habría ubicado por debajo de los US$ 500 millones.
A pesar de este avance, la negociación aún presenta puntos sensibles por resolver. Uno de ellos es el destino de la caja en pesos que administra actualmente la filial argentina. Desde la casa matriz buscan que el comprador deposite el equivalente en euros en París, una cifra significativa si se considera que la operación local factura en promedio US$ 15 millones diarios, lo que llevaría ese monto a un rango estimado de entre US$ 250 y US$ 300 millones.
Otro aspecto central de la negociación está vinculado al uso de la marca Carrefour. Si bien GDN adquirió la operación de Walmart Argentina en 2020 —rebautizada como Changomás—, en este caso el grupo busca continuar operando bajo la marca francesa. El principal escollo es el valor de los royalties, un punto sobre el cual las partes aún no lograron un acuerdo definitivo.
La estructuración financiera de la propuesta está a cargo de BBVA. El consorcio oferente está compuesto en un 60% por GDN y en un **40% por el fondo de inversión L Catterton, especializado en compañías de consumo masivo e indumentaria. Entre los principales accionistas de este fondo se encuentran el grupo LVMH y Bernard Arnault, quien participa como inversor personal. De Narváez y Catterton ya comparten inversiones en marcas del sector textil como Caro Cuore y Rapsodia.
Desde el punto de vista operativo, GDN ya cuenta con un equipo de gestión consolidado, encabezado por Guillermo Calcagno, quien asumió la conducción de Changomás hace seis meses. Además, la operación no presentaría mayores objeciones desde el punto de vista regulatorio, dado que Changomás tiene una presencia acotada en el Área Metropolitana de Buenos Aires y una baja superposición geográfica con Carrefour en el interior del país.
Una operación clave en el retail argentino
Carrefour desembarcó en la Argentina en 1982 con la apertura de su primer hipermercado en San Isidro y rápidamente se convirtió en uno de los principales actores del sector. Durante la década del noventa, la compañía consolidó su liderazgo local, en un contexto de fuerte expansión del consumo, y llegó a posicionar a algunas de sus tiendas entre las más rentables del grupo a nivel global.
En la actualidad, la cadena registra ventas anuales cercanas a los US$ 6.000 millones, emplea a más de 17.000 personas y cuenta con más de 680 tiendas en el país, distribuidas en distintos formatos —hipermercados, supermercados, locales de proximidad y mayoristas—, con presencia en casi todas las provincias.
Fuente: La Nación
